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市场的暖意会否再次冰冻 |
| 2008-11-23 16:31 |
莫里斯:市场会告诉我们怎么做
主持人:莫里斯先生,这次金融危机对美国股市的冲击有多大,是不是像大家想象的那样,世界末日快来了？您如何评价这次危机？
莫里斯:我认为我们所生活的世界是相当有韧性的,我们绝没有来到世界的尽头。美国经济确实在过去的6个月当中已开始进入衰退。这次衰退的持续时间之长以及衰退程度之深,可能会超过大多数人的预想。也许我们今天所有健在的投资者,在他们的一生当中还没有经历过像这次那么严重的美国经济的下滑。虽然美国在向整个金融体系注入大量资金,希望扭转局面,但是我认为仍需经过相当长的时间,投资者的信心才能恢复,美国才能再现牛市。
主持人:那么您认为会出现哪种形式的反转？是V形还是U形,抑或是L形？
莫里斯:这个问题问得很有意思,不过,我从来不做任何预测,市场会告诉我们该去怎么做。股市对于实体经济是一个具有高度领先性的先行指标,它其实是一个实体经济的贴现机制,美国股市在下跌了40％～45%后进入了横盘震荡阶段,这也许是一个筑底的过程,也许休整过后还会再创新低。
主持人:您认为奥巴马能将美国经济带出泥潭吗？
莫里斯:我认为美国的下一任总统并没有立法权,所以要引领美国走出经济衰退仍将是国会的职责,具体国会会怎么做,现在做出判断为时过早。
迈克•吴:股价越低的股票风险越大
主持人:请教一下迈克•吴先生,平时我们在股市中会经常看到光亮,有可能是灯光,也有可能是阳光,怎么区别？
迈克•吴:阳光它具有一个内在的核心凝聚力,可以让万物生长,而灯光就没有这个功能,所以要分辨阳光和灯光,最关键的在于观察它是否具有核心的凝聚力,让土壤里的种子能够生根发芽。
主持人:您对A股的这次股灾走势及贵州茅台 （600519 行情,资料,咨询,更多）等上一轮牛股的后市有过准确的判断,如今您如何看待4万亿的经济刺激措施对接下来股市走势的影响？
迈克•吴:肯定会对经济造成很大的推动力,但这一经济刺激措施能在多长时间转化为经济效益,现在没有人知道。至于哪个板块或者哪些行业能够受益,目前只是分析师的分析,这些都只是个人的想法,不是市场的想法。
主持人:现在价值投资者可以适当考虑介入的时机吗？
迈克•吴:在我的概念中,没有价值投资和价格投机之区分;没有回报率的股票都是坏股票。所谓的价值就是你的资金投入以后,它不会让你赔钱。
主持人:您认为美国和中国的基金经理人在这次熊市中谁的表现更优秀？
迈克•吴:坦率地说,我认为两个市场的基金经理人的情况差不多,这里不存在谁比谁更强的事实,因为强和弱的指标不知从何而来。
A股目前是反转还是反弹,这是我最近一段时间被问到最多的问题。以我个人的判断,这是一个反弹,肯定。是不是反转？不确定。是不是牛市？现在谈还为时过早。但有几点我们可以确认,就是当前的反弹具备了一定核心的凝聚力,这从几个有力度的板块上可以看到,每个板块都有强势的领导股出现,这与此前的反弹都不一样。至于这个反弹会到哪里,我不知道。我们需要观察的就是这些板块里的领导股是不是能够在一个新的上升趋势中一直上升。一旦这些股票不涨了,反弹就结束了。
说到个股选择,我的建议是,绝对不要选很便宜的股票,它的危险性远远比20元以上的股票要高,因为三元钱的股票跌三毛就是一个跌停板,而跌三毛非常容易。我们要选的是哪些股票是具有强度的,只有强度能告诉你这家公司是好还是坏,而不是舆论告诉你的那些。我碰到很多上市公司老总,没有一个人说自己公司有问题,但你会看到问题后来全都暴露出来。因为上市公司老总是职业经理人,他不会从你的角度考虑,而你的资金安全必须是要你自己去考虑。我不建议大家去关注那些强度很弱的股票,因为股价越低,风险越大。
徐一钉:市场未到最残酷时
明君:进货!但时刻准备逃跑
主持人:股市是一个制造梦想和粉碎梦想的地方。我们中国股民具有强大的心理素质去支持操作行为,但结果经常令人遗憾。原来股市除了制造梦想、粉碎梦想之外,还能制造幻觉。我想请教徐一钉先生,我们怎样才能避免幻觉？
徐一钉:幻觉是很多股市中都存在的东西。我觉得文学水平比较高的投资者最好还是远离股市。为什么呢？在股市当中更多的是需要面对现实,而不是充满幻想,这跟谈恋爱结婚是一回事。从我对股市的理解来看,股市常常是培养错误投资理念的场所。当一个理念被多数投资者接受以后,原来的趋势就会发生变化。我们也注意到,就在这最近半个月以来,很多一直不乐意止损的投资者现在选择面对现实了,结果市场开始反弹。我相信在最近这轮反弹中,原来认错的投资者什么时候在幻想当中又介入进去后,反弹也就结束了。
主持人:从去年的6100点到今年的1600点,这个过程当中很多人一直在想,在哪里摔倒就在哪里爬起来,后来大家发现,就地卧倒的人才是胜利者。请教一下《证券每日通》主编明君女士,您一直告诉大家趴下,别动。但总得要有爬起来的时候,什么时候？
明君:明天就爬起来吧!
主持人:这个回答让人惊讶!给大家介绍一下,听说明君女士平常是写字为主,很少说话。有一次她去上一个电视节目,整个节目拍下来她都没吭声,后来主持人急了,说不管怎么样您得说两句。她就说了两个字——出货,这是去年9月底时候的事情。现在您再给我们两个字,好不好？
明君:进货。
主持人(大笑):大家说,都像她这样,这节目怎么主持？
明君:首先强调,我说的“进货”绝对不是指反转意义上的,但是我们上周得到了两组数据,显示出目前市场的状态已经发生了很大变化。一个是上周的资金流入量,《证券每日通》系统监控的资金流入量在上周达到了今年所有交易周里的最高值。第二个数据是从1600多点反弹到上周五收盘(11月14日),两市超过指数反弹幅度的个股有1000多只。现在我们用个股的强度来衡量反弹的持续性。“9•19”时我们也用了这个指标来衡量,当时超过大盘反弹幅度的只有125只,而这次有1000多只。通过这两组数据,大家就可以对目前市场的广度和深度有一个大致的了解。
我不敢说这次行情能走多远,但是要仔细倾听市场的声音,目前的行情是今年以来最强势的,具体能够反弹到多少点,可以给大家4个判断标准。一是大盘调整的时候幅度不能大;第二是调整的时候要缩量;第三是热点不能溃散,现在有哪些热点,大家都很清楚,这些强势股可以调整,但是不能丢盔卸甲;第四是市场不能出现杀跌的情况。
主持人:您的观点听上去跟徐一钉先生的不太一样。
徐一钉:我觉得目前国内外市场不确定因素太多了,这一轮反弹最终会出现一批新的套牢者,我不清楚究竟能涨多高,因为从盘面来看,确确实实现在做多的资金控制盘面能力是很强的。但是不管怎么强,目前市场的基本面并不乐观,我们面临着美国和欧洲的经济衰退,而道指破位在即。在如此纷繁复杂的情况下,最终一个成功的投资者跟做人的道理是一样的,就是需要知道进退。在人的一生当中,有时候即便利益近在咫尺,也要学会退。一个永远前进的人不见得是胜利者。
主持人:徐一钉的意思是说,有些东西不费吹灰之力,但你可能抓到的是一把灰。
明君:我同意徐一钉的看法。尽管我刚才说现在是今年以来最好的赚钱行情,但需要特别强调一点,就是因为像徐一钉刚才说的,这个世界上未知的东西太多了。但我们也尊重市场本身。我们看到了市场的强势,但一定要保持足够的警惕,所以我强调,参与这波赚钱行情的投资者一定要严格按照刚才说的4个标准,时刻准备逃跑。(掌声)
徐一钉:去年10月时我跟许多朋友都聊过,我认为这轮调整结束的标志是至少90%的私募基金被清洗出局。最近可以看到很多民间资金非常活跃,跃跃欲试,还有很强的战斗力。因此从这个角度衡量,当前的行情充其量只是一个反弹。到了今年5月份,我对调整结束的标志又加了一条,那就是可能还需要至少90%做PE(私募股权基金)的机构被清洗出局。这轮调整是非常残酷的,也可能到目前为止,咱们还没有看到市场中最残酷的一面。
林耘:这次反弹获得了技术面和基本面的共同支持
主持人:两位的高度统一和高度分歧都可以表现得这么有风度。我们只有请教一下林耘,您怎么看待当前的市场？
林耘:我觉得这次的走势有两点值得注意。一是在这次反弹前,市场先经历了一个简单的筑底过程,也就是说市场在上涨前出现了异动,这是市场本身的变化。二是在周边市场出现新一轮下跌的时候,A股止跌上扬,而且在上涨过程中逐渐加速,成交量的配合和原有趋势的突破,这说明市场的上涨确实是用钱买出来的,代表着趋势上的某种变化。从去年见顶回落以来,基本面派输得很惨,技术派则因为有止损的操作,实力相对保存比较好。这次反弹从技术上看,从今年1月15日5522点开始下跌到本周结束的时候,日线和周线的下跌趋势均被突破,我相信会有一些技术派的资金保存比较好的人在这里翻多,这是一种力量。
第二,从基本面的角度来讲,这次的上涨得到了基本面的支持,那就是中国的4万亿经济刺激计划。中国的救市和美国的救市有所不同,美国花了7000亿美金只是用来救助金融机构,而没有对经济的刺激计划。中国是一个发展中的大国,基本建设方面欠缺的地方很多,因此我们4万亿投资的方向也很多,我现在怕的是我们钱不够,而不是说没项目。基本面上的变化就体现在这里。
所以这次反弹可能是这次调整以来惟一得到基本面派和技术面派共同认可的一次行情。当然,前进的路注定艰难、曲折,而且漫长。
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| (来源：林鹰 证券市场红周刊) |
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